Dans le monde du trading, la volatilité est un terme couramment utilisé pour décrire les variations de prix d’un actif financier. Elle est souvent considérée comme une mesure du risque associé à un investissement. La volatilité est généralement classée en deux types : la volatilité implicite et la volatilité historique. Il est essentiel de comprendre la différence entre ces deux concepts afin de prendre des décisions de trading éclairées et d’évaluer correctement les risques. Dans cet article, nous vous proposons une analyse détaillée des différences entre la volatilité implicite et historique.
Qu’est-ce que la volatilité ?
La volatilité est une mesure de l’ampleur des fluctuations de prix d’un actif financier sur une période donnée. En général, plus la volatilité est élevée, plus le potentiel de gain ou de perte est important. Les acteurs du marché suivent attentivement la volatilité pour anticiper les mouvements futurs des prix et ajuster leurs stratégies de trading en conséquence.
L’étude de la volatilité est particulièrement importante dans le cadre du trading d’options. Les options sont des instruments financiers dérivés qui confèrent à leur détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé pendant une période spécifiée. Les traders d’options utilisent la volatilité pour estimer la probabilité que le prix de l’actif atteigne ou dépasse le prix d’exercice de l’option avant son expiration. Pour évaluer cette probabilité, ils s’appuient principalement sur deux types de volatilité : la volatilité implicite et la volatilité historique.
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Volatilité implicite
La volatilité implicite représente les anticipations des acteurs du marché quant à l’amplitude des variations de prix d’un actif dans le futur. Elle est généralement calculée à partir des prix des options sur cet actif. La volatilité implicite est une estimation fondée sur les attentes des traders et non pas sur les données historiques. En ce sens, elle reflète la perception du risque de la part des investisseurs.
Pour déterminer la volatilité implicite, on utilise généralement un modèle mathématique tel que le modèle de Black-Scholes-Merton, qui permet de valoriser les options en fonction de plusieurs paramètres, dont le prix de l’actif sous-jacent, le prix d’exercice de l’option, la durée jusqu’à l’expiration et la volatilité attendue. Ainsi, en comparant les prix des options observés sur le marché avec les valeurs théoriques calculées par le modèle, il est possible d’estimer la volatilité implicite. Saxo est un exemple de plateforme proposant des données sur la volatilité implicite.
Volatilité historique
La volatilité historique, également connue sous le nom de volatilité réalisée, mesure l’ampleur des variations de prix d’un actif financier dans le passé. Elle est calculée à partir des fluctuations passées des cours de l’actif et sert de point de référence pour déterminer si la volatilité est actuellement faible, modérée ou élevée par rapport à son niveau historique. La volatilité historique est donc basée sur des données concrètes et quantifiables, contrairement à la volatilité implicite qui repose sur les anticipations des acteurs du marché.
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Pour calculer la volatilité historique, on utilise généralement la méthode des rendements logarithmiques. Cette méthode consiste à mesurer l’évolution relative du prix de l’actif au cours d’une période donnée (par exemple, un jour ou une semaine), puis à évaluer l’écart-type (une mesure statistique de dispersion) de ces variations sur une fenêtre glissante (par exemple, 30 jours). L’écart-type est ensuite annualisé pour obtenir la volatilité historique annuelle de l’actif.